CB套利

特定時機點有套利機會

通常是CB發行三個月內無法轉換成股票的閉鎖期間

這次以建準為例，發行日112年5月24日，112年8月25日可轉換

當時建準三轉換價53.3，1張CB可換建準股票1876股

附上2023/7/18 走勢圖

當天11:00:29時建準已經拉至漲停價112.5

換算CB理論價格(112.5/53.3)*100=211，可是建準三還在195

如買到195 價差211-195=16，追價買196也有價差211-196=15 

當天越往上追價報酬率就相對越少了

千股才能融券，所以CB就盡量買到轉換後接近千股倍數

舉例買10張 1876*10/=18760  =18張760股

此時就融券19張，再買240股+等轉換成股票後760股湊千股

此時操作需要買CB資金+融券資金

報酬率就約 15*10/( 112.5*90%*19+10*196+112.5*0.24 ) =3.84% /40天

以上忽略交易手續費0.145% 以及證交稅0.145%

操作風險

1. 無券源可空，要詢問幾家券商
2. 因大量套利，造成券資比過高，期間可能會有標借費用
3. 期間現股可能持續上漲，融券維持率不足140％要補擔保品

健策三贖回操作

5/11 健策公告健策三7/20公司將贖回下市

截至5/19 健策三尚有37.66%未轉換，算一下健策三未轉換7532張

籌碼面

＞400張大股東持股比率79.54%極高，代表流通在外交易股數可能只佔股本5%，極好拉抬股價

健策三換成股票約 100/306.7*7532 = 2,455.82 張健策 

股利政策公布後股本再增加也不影響股息總發放金額

考量公司接下來三年持續擴廠計畫，在自由現金流不多情況

 應是拉高股價會讓健策三通通換股

未完待續.......

接續

健策在發文後至7/19期間 股價又往上漲最高到697，漲幅31%

 

持有了快兩年的健策三CBAS，保證金約25元，期間震盪上上下下，最終47張均價約205以上賣出，獲利三倍出場

一天44倍！！！天上掉下來禮物 國產車一台

5/17結算日，5/16外資期貨多單未平倉超過2.5萬口，代表有意圖拉抬隔天結算行情

一開盤就有人搶入購買，就算沒買到0.4，買到開盤價1.2，盤中已經跳升到18元，也有15倍

更驚人的在後面，收盤時202305 15900C 53，53/1.2=44.16倍

如果買2萬收盤後拿回88萬！！！

歷史總是不斷重演，下次出現這狀況就可以小買試試

多學一項投資商品，可提早獲得財富自由人生，共勉之

生技股王的故事－保瑞

保瑞是如何成為生技大飆股？　先看幾則新聞，再一步步解析 

合併營收大幅增長

400張持股比率

公告自結二月獲利

股價走勢圖

股價與CB

保瑞可說是2022年中至2023年初的大飆股

針對時間軸整理一下併購發CB與股價

1. 2022年6/20報導，即將再花60億鉅資併購安成藥
2. 2022年7/27申報發行CB，2022/9/7完成CB定價
3. 2022年10月公布上月（９月）營收，開始大幅成長，代表開始認列併購收入
4. 2022年9-11月，>400張大股東持有張數比率從63%降到56%，股價也就在整理區間
5. 營收繼續穩增長，>400張大股東開始增加持股，股價也就開始上漲

總結：保瑞的上漲故事就是透過併購灌入營收讓股價上漲，通常CB 操作SOP

1. 發CB
2. 灌營收
3. 吹捧公司
4. 拉股價
5. 轉換成股票

又即將發行保瑞三 ，屆時會否有千元生技股呢？

以上純粹分享觀察CB心得

買賣還是要靠自己決定